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09.11.2026

MONTEVIDEO (Uypress) – Luego de la bomba que significó la caída del banco Ueno, que se llevó consigo al presidente Santiago Peña, los asesores de inversiones evalúan destinos como Paraguay y Uruguay para diversificar su cartera y comprar campos o propiedades.

Tras la crisis del sistema financiero que arrancó el 2 de noviembre, el guaraní se depreció un 9% y el riesgo país pasó de 119 a 138 puntos básicos, un aumento del 16%.

Además, el mandatario fue detenido después de que el Senado lo destituyera. Pero ¿cómo puede incidir esta situación en la captación de inversiones?

Para responder esa pregunta, se plantea en un análisis publicado en El Observador, primero es necesario identificar qué ofrece Paraguay y qué perfil de inversores atrae. Su propuesta se centra, sobre todo, en menores costos impositivos, operativos y de vida.

Matías Ruvira, director del estudio RVA, destaca que el régimen tributario paraguayo es algo más competitivo, especialmente si se lo compara con el régimen común de Uruguay y no con el Tax Holiday. El especialista asesora a inversores que eligen Uruguay y, en ocasiones, también Paraguay para adquirir activos. El perfil de quienes apuestan por Paraguay difiere del de quienes optan por Uruguay.

De acuerdo con el informe citado, en el mercado paraguayo desembarcan principalmente empresarios, freelancers y consultores que se encuentran en una etapa activa de su carrera y buscan operar con estructuras de bajo costo para obtener una mayor rentabilidad.

En cuanto a su nacionalidad, Martín Ruiz, asociado de Guyer & Regules, señala que muchos uruguayos invierten en Paraguay. También lo hace un número importante de brasileños, atraídos en los últimos tiempos por sus beneficios fiscales, además de algunos europeos.

Para Ruiz, el principal incentivo de quienes eligen Paraguay, tanto uruguayos como de otras nacionalidades, es fiscal. Por eso, considera que los uruguayos seguirán invirtiendo en ese país y que la crisis no modificará esa decisión, salvo en el caso de quienes tuvieran fondos en Ueno Bank.

Ruvira no puede afirmar que la crisis bancaria y la situación institucional en torno al presidente vayan a ahuyentar a los inversores. Sin embargo, asegura que llevarán a las familias y empresas con una presencia importante en Paraguay a revisar sus riesgos.

Desde su perspectiva, el resultado de esa revisión dependerá de cómo el país gestione la crisis. El director de RVA entiende que todavía se está ante el comienzo del proceso y que existe una oportunidad para demostrar el respeto por las instituciones, la seguridad jurídica y la independencia entre lo público y lo privado. Una buena gestión, sostiene, podría reposicionar a Paraguay.

Por su parte, Martín Litwak, experto en estructuración y preservación de patrimonios y presidente de The 1841 Foundation, prevé un golpe más fuerte en la captación de inversiones que en la estructuración patrimonial. No obstante, resalta que la clave estará en cómo se resuelva la crisis, más que en lo que ocurrió. En esa línea, considera que, hasta ahora, la respuesta institucional de Paraguay ha sido rápida.

El principal problema, advierte, está en la percepción: un país que buscaba ganar espacio en el mundo de la estructuración patrimonial puede perder posiciones o ver demorado ese avance. El experto argentino sostiene que Paraguay deberá hacer las cosas bien durante los próximos años para recuperar la confianza que había construido con su trabajo reciente.

Ruiz, en tanto, señala que los inversores que no priorizan la seguridad jurídica u otras variables, como el clima, y buscan principalmente un beneficio económico continuarán apostando por Paraguay, porque sus impuestos son inferiores. En este escenario, los asesores no esperan una salida masiva de capitales y estiman que son pocos los inversores extranjeros afectados por el caso.

Ruvira considera que los ahorristas extranjeros que hayan perdido capital deben ser contados y recuerda que Paraguay tampoco se utiliza tanto como refugio de capitales. A su juicio, el impacto se concentra, sobre todo, en la previsibilidad y la institucionalidad.

Para la socia de Andersen, Francesca Magno, lo que ocurre actualmente en Paraguay marca una gran diferencia con la realidad uruguaya. Aunque reconoce que la situación afecta la imagen de Latinoamérica, remarca que también pone de manifiesto las diferencias entre ambos países.

La crisis de Ueno Bank puede posicionar a Uruguay como una alternativa de diversificación bancaria, tanto para paraguayos como para extranjeros que tenían capitales en Paraguay. En este sentido, Ruvira hace hincapié en las ventajas del sistema bancario uruguayo frente al paraguayo, entre ellas la supervisión y una solidez que trasciende lo que pueda suceder con una entidad en particular.

El titular de RVA destaca que Paraguay es un destino muy popular para las inversiones inmobiliarias y señala que quienes estén indecisos entre ambos mercados podrían inclinarse por Uruguay. Lo mismo ocurre en materia de residencias legales y planificación patrimonial. Según Ruvira, muchas familias que se inclinaban por Paraguay podrían comenzar a preguntarse si es momento de evaluar un cambio de jurisdicción. No obstante, subraya que estos movimientos serán progresivos, ya que las decisiones de inversión de grandes patrimonios suelen tomarse con calma.