UY Press - Agencia uruguaya de noticias

16.10.2026

MONTEVIDEO (Uypress)- El Banco Central autorizó el registro de sus acciones. La empresa prevé colocar hasta el 49% de su capital y abrir una oportunidad de inversión al público.

La cadena de farmacias Farmashop se prepara para protagonizar una de las operaciones más relevantes del mercado de capitales uruguayo de las últimas décadas. Tras recibir la autorización del Banco Central del Uruguay (BCU), la compañía proyecta ofrecer hasta el 49% de su capital accionario a inversores institucionales y particulares, en una operación que permitirá a pequeños ahorristas convertirse en accionistas de una de las principales empresas comerciales del país.

La Superintendencia de Servicios Financieros del BCU aprobó la inscripción de Farmashop Holdings S.A. en el Registro del Mercado de Valores, habilitando a la compañía a avanzar hacia una oferta pública de acciones.

La resolución comprende 880.821.004 acciones ordinarias escriturales, con un valor nominal de un peso uruguayo cada una, representativas del 100% del capital integrado de la sociedad.

Sin embargo, la empresa no prevé colocar la totalidad de ese capital. Según información publicada por El País, el objetivo es ofrecer hasta un 49% de las acciones, mientras el 51% restante continuará bajo control del fondo de inversión Linzor Capital Partners, propietario de la cadena desde 2013.

Dos etapas para incorporar inversores

El calendario previsto establece que el lanzamiento oficial de la operación se realizará el próximo 27 de octubre, mientras que la colocación está programada para el 24 de noviembre.

La oferta tendrá dos segmentos. El primero estará dirigido a inversores institucionales, entre ellos las administradoras de fondos de ahorro previsional (AFAP), mediante la Bolsa Electrónica de Valores (Bevsa).

El segundo estará destinado a inversores minoristas, a través de la Bolsa de Valores de Montevideo (BVM). Esta última instancia representa una de las principales novedades de la operación: permitirá que particulares interesados en invertir en una empresa uruguaya puedan adquirir una participación accionaria, una alternativa poco frecuente en el reducido mercado bursátil nacional.

De todas formas, todavía deberán conocerse las condiciones definitivas de la colocación, especialmente el precio de las acciones, los montos mínimos de inversión y las características de su negociación posterior.

Un mercado con apenas siete empresas

La incorporación de Farmashop tiene una importancia que trasciende a la propia compañía. Actualmente, solamente siete empresas figuran como emisoras de acciones de oferta pública en la Bolsa de Valores de Montevideo: Aluminios del Uruguay, Areaflin -vinculada al Parque Eólico Valentines-, Frigorífico Modelo, Gralado -operadora de Terminal y Shopping Tres Cruces-, Isusa, Pamer y Zorzal Inversiones Tecnológicas.

El ingreso de una cadena comercial de alcance nacional ampliaría ese reducido universo y podría contribuir a despertar un mayor interés por la inversión accionaria entre los ahorristas uruguayos.

El mercado de capitales local se ha caracterizado históricamente por el predominio de los instrumentos de deuda, tanto públicos como privados, mientras que la participación accionaria de empresas nacionales ha sido limitada.

En ese contexto, la operación de Farmashop constituye una experiencia relevante para evaluar las posibilidades de ampliar las fuentes de financiamiento y las alternativas de inversión disponibles en Uruguay.

Una cadena presente en todo el país

Farmashop inició sus actividades en 1998 y desde 2013 pertenece al fondo Linzor Capital Partners, que impulsó un proceso de expansión y modernización de sus operaciones.

Actualmente, la empresa cuenta con una extensa red comercial distribuida en los 19 departamentos, alrededor de 2.500 trabajadores y más de 1,2 millones de socios de su programa de beneficios Farmacard. Durante la última década, Linzor realizó inversiones por aproximadamente US$ 150 millones en la compañía.

Entre sus proyectos recientes figura la inauguración, en mayo de 2026, de un centro logístico en el parque Zentra, ubicado sobre la ruta 101, en Canelones. Las instalaciones ocupan 10.000 metros cuadrados y cuentan con posibilidades de ampliación.

La compañía también dispone de un centro de atención telefónica en Minas, como parte de su estrategia de descentralización operativa.

Según fuentes vinculadas a la operación citadas por El País, la cadena alcanzó una etapa de madurez empresarial que permitiría sostener una política de distribución de dividendos, al requerir proporcionalmente menos reinversiones destinadas a su expansión.

Qué significa comprar acciones

La adquisición de acciones supone convertirse en propietario de una pequeña participación de la sociedad, con los derechos económicos y políticos correspondientes a los títulos adquiridos.

A diferencia de un depósito bancario o de determinados instrumentos de renta fija, la inversión accionaria no garantiza una rentabilidad predeterminada.

Los accionistas pueden recibir dividendos cuando la empresa obtiene beneficios y decide distribuirlos. También pueden beneficiarse de una eventual valorización de sus títulos, aunque están expuestos a pérdidas si disminuye su precio.

Además, la posibilidad de vender acciones dependerá de la liquidez que alcance su negociación en el mercado. Por ese motivo, la autorización del Banco Central no constituye una garantía sobre la rentabilidad futura de la inversión, sino una habilitación regulatoria para que la empresa pueda ofrecer sus títulos al público.

La operación abre así una etapa novedosa para Farmashop y para el mercado financiero uruguayo. Su trascendencia no estará determinada solamente por el capital que consiga colocar, sino también por la respuesta de los inversores y por su eventual contribución al desarrollo de un mercado accionario que, hasta ahora, ha tenido una presencia muy limitada en la economía nacional.