ECONOMÍA / POLÍTICA MONETARIA
La inflación se aceleró en Estados Unidos y crecen las probabilidades de que la Fed suba las tasas
11.09.2026
WASHINGTON (Uypress) – La inflación de Estados Unidos se aceleró durante agosto y reforzó las expectativas de que la Reserva Federal aumentará las tasas de interés en su reunión de la próxima semana, por primera vez desde 2023.
El índice de precios al consumo aumentó 0,4% respecto de julio, cuando había registrado un avance de apenas 0,1%, según informó este viernes la Oficina de Estadísticas Laborales de Estados Unidos.
En la medición interanual, la inflación se mantuvo en 3,4%, sin cambios respecto del mes anterior y todavía por encima del objetivo de 2% establecido por la Reserva Federal.
El principal impulso provino de la energía. El precio de la gasolina aumentó 3,9% durante agosto y explicó más de un tercio del incremento mensual del índice general.
Los productos energéticos acumularon un encarecimiento de 16,3% durante los últimos doce meses, mientras que la gasolina se ubicó 27,4% por encima de su nivel de agosto de 2025.
La inflación subyacente superó las previsiones
La principal sorpresa del informe apareció en la inflación subyacente, que excluye los precios más volátiles de los alimentos y la energía.
Este indicador aumentó 0,3% en agosto, frente al 0,2% registrado en julio y al 0,2% esperado por una parte de los analistas.
En términos interanuales, la inflación subyacente se situó en 2,4%, por debajo del 2,5% del mes anterior, pero su aceleración mensual mostró que las presiones sobre los precios no se limitan al encarecimiento del petróleo.
El costo de la vivienda aumentó 0,3% durante el mes. También subieron las comunicaciones, las tarifas aéreas, la educación, los vehículos nuevos y usados y diferentes artículos para el hogar.
Las tarifas aéreas avanzaron 2,7% en agosto y acumularon un incremento de 23,4% durante los últimos doce meses.
La atención médica disminuyó 0,2%, los seguros para vehículos retrocedieron 0,8% y los precios de la ropa y las actividades recreativas permanecieron sin cambios.
La guerra presiona sobre la energía
El repunte inflacionario se produce en medio de la guerra entre Estados Unidos e Irán y de las dificultades para transportar petróleo por el estrecho de Ormuz y el mar Rojo.
Las restricciones a la navegación, los ataques contra petroleros y las amenazas sobre instalaciones energéticas redujeron la oferta disponible y elevaron los costos del transporte y los seguros.
El precio internacional del petróleo volvió a superar los US$ 100 por barril, mientras el encarecimiento de la gasolina y otros combustibles comenzó a trasladarse a los consumidores estadounidenses.
La energía tiene un efecto directo sobre el índice general, pero también puede extenderse hacia otros componentes mediante el aumento de los costos de producción, transporte y distribución.
La Reserva Federal enfrenta así el riesgo de que una perturbación inicialmente concentrada en el petróleo termine generando aumentos más persistentes en bienes y servicios.
Más de 80% de probabilidad de una suba
Después de conocerse el informe, los mercados elevaron a más de 80% la probabilidad de que la Reserva Federal aumente su tasa de referencia en 25 puntos básicos.
La medida llevaría el rango actual, situado entre 3,50% y 3,75%, hasta un intervalo de entre 3,75% y 4%.
El Comité Federal de Mercado Abierto se reunirá los días 15 y 16 de septiembre. La decisión será anunciada al finalizar el encuentro.
Si el aumento se confirma, sería la primera suba de las tasas estadounidenses desde 2023 y marcaría un cambio en la política monetaria después del ciclo de reducciones iniciado tras el descenso de la inflación desde sus máximos de 2022.
El presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, señaló anteriormente que todavía queda trabajo por hacer para garantizar la estabilidad de precios.
Sin embargo, la decisión no está completamente definida. Algunos economistas consideran que la suba de la energía responde a un conflicto geopolítico sobre el cual las tasas de interés tienen una capacidad limitada de influencia.
Un endurecimiento monetario tampoco aumentaría la oferta de petróleo, pero podría impedir que los mayores costos energéticos se propaguen hacia el conjunto de la economía.
Una decisión políticamente sensible
Una nueva suba de tasas podría aumentar las tensiones entre la Reserva Federal y el presidente Donald Trump, quien reclama menores costos de financiamiento para estimular la economía.
Las tasas más altas encarecen las hipotecas, los créditos para vehículos, las tarjetas y el financiamiento empresarial. También pueden reducir el consumo, la inversión y la creación de empleo.
La Fed debe decidir entre actuar frente a una inflación que permanece por encima de su objetivo o evitar una restricción excesiva en momentos de incertidumbre económica y militar.
El problema resulta especialmente sensible antes de las elecciones legislativas de noviembre. El aumento de la gasolina y del costo de vida puede afectar la percepción de los votantes sobre la gestión económica del Gobierno.
Trump busca contener los precios energéticos, pero la prolongación de la guerra y las amenazas sobre las rutas petroleras limitan su capacidad para conseguir una reducción rápida.
Consecuencias para Uruguay
La decisión de la Reserva Federal también puede tener efectos sobre Uruguay y el resto de América Latina.
Una suba de las tasas estadounidenses suele fortalecer al dólar, atraer capitales hacia los activos emitidos por Estados Unidos y aumentar el costo del financiamiento para las economías emergentes.
En Uruguay podría generar presiones alcistas sobre la cotización del dólar, encarecer el crédito externo y afectar el valor de los bonos.
Un dólar más alto favorece parcialmente a los exportadores, pero también encarece los bienes importados y puede trasladarse a los precios internos.
El aumento del petróleo agrega otro canal de impacto. Uruguay importa la totalidad del crudo que consume, por lo que una suba sostenida del precio internacional incrementa los costos de Ancap y puede presionar sobre las tarifas de los combustibles.
La combinación de petróleo caro y tasas más elevadas en Estados Unidos crea un escenario externo menos favorable para la economía uruguaya, aunque el efecto final dependerá de la duración del conflicto y de la reacción de los mercados.
Imagen: Sede de la Reserva Federal
UyPress - Agencia Uruguaya de Noticias
