UY Press - Agencia uruguaya de noticias

10.07.2026

NUEVA YORK (Por Pierre-Olivier Gourinchas) – Apenas un mes después de asumir el cargo de consejero económico del Fondo Monetario Internacional en 2022, los tanques rusos entraron en Ucrania. La invasión rusa planteó un desafío que yo no había previsto del todo: gestionar las repercusiones económicas de las guerras.

Desde entonces, la economía mundial ha tenido que sortear una serie de conflictos: tanto económicos -como la oleada de aranceles impuesta por el presidente Trump- como bélicos propiamente dichos, como la guerra en Oriente Medio en la que participan Estados Unidos, Israel e Irán.

Con demasiada frecuencia, estas sacudidas se perciben como perturbaciones aisladas. No lo son. Son síntomas interconectados de una fragmentación más profunda que está reconfigurando la economía mundial. Esta fragmentación, tanto geopolítica como geoeconómica, amenaza con dar paso a lo que podría convertirse en una nueva era de guerra. Una era definida no necesariamente por una confrontación militar constante, sino por una corriente subyacente y persistente de rivalidad económica estratégica, coerción y una creciente inseguridad económica. Y, sí, también por un mayor riesgo de guerras reales.

El motor de esta transformación es un desplazamiento del centro de gravedad mundial. Durante décadas, el orden económico global se mantuvo relativamente estable, con Estados Unidos en el centro y sustentado por un amplio compromiso de las naciones con la integración económica. El FMI, con sus 191 países miembros, es una prueba de esa cohesión. Dicho sistema propició una expansión extraordinaria del comercio, la inversión y los niveles de vida. El comercio internacional, que hoy roza los 35 billones de dólares anuales, se ha multiplicado aproximadamente por veinte desde 1960, y el porcentaje de la población mundial que vive en situación de pobreza extrema se redujo de cerca del 43 % en 1990 a apenas el 10 % en la actualidad.

No debería sorprendernos que el centro de gravedad mundial esté cambiando. Es algo coherente con el crecimiento de las economías más pobres y su convergencia con las desarrolladas. Las potencias emergentes reconfiguran naturalmente el panorama mundial hacia un modelo multipolar; es evidente que nos viene a la mente China, pero muchas otras economías avanzadas y emergentes de Asia, América Latina y Europa del Este también se han beneficiado de esta expansión de más de sesenta años.

Con este cambio, las presiones geopolíticas se intensifican y el sistema se encuentra bajo tensión. Esa es la paradoja. La integración económica ha generado beneficios sustanciales y ha creado intereses mutuos que actúan como una fuerza a favor de la paz. Sin embargo, la integración genera interdependencia y, con ella, vulnerabilidades. Expone a los países a interrupciones en el suministro y a puntos críticos de estrangulamiento comercial o financiero en sectores como la energía, los minerales críticos o los chips informáticos avanzados. Y donde existen puntos de estrangulamiento, surge una ventaja que puede aprovecharse, tal como demostró recientemente Irán.

El resultado es un peligroso círculo vicioso. A medida que los países buscan protegerse de los riesgos percibidos, corren el riesgo de fragmentar aún más la economía mundial. Esto, a su vez, fomenta nuevos esfuerzos de aislamiento mediante aranceles, políticas industriales, regulaciones financieras, controles a la exportación o el aumento del gasto militar.

Ya hemos visto dinámicas de este tipo anteriormente. La economía mundial estaba altamente integrada a principios del siglo XX, en pleno auge de una expansión del comercio, los flujos de capital y la inmigración liderada por Gran Bretaña. Lo que siguió fue un periodo de intensa desglobalización, coincidente con el auge del nacionalismo y la militarización, además de dos guerras mundiales. Sería un error caer en la complacencia y asumir que la integración económica -y la paz- actuales perdurarán indefinidamente.

Hasta ahora, la economía mundial ha demostrado una notable resiliencia. En respuesta al conflicto con Irán, los mercados energéticos se ajustaron y los mercados financieros mantuvieron la calma. Países como China, Japón, Corea y Estados Unidos amortiguaron la perturbación recurriendo a reservas de petróleo o cambiando de fuentes de energía. A pesar de la escalada de las tensiones comerciales, el comercio mundial no disminuyó, sino que se fortaleció en 2025; en su lugar, los países y las empresas ajustaron sus rutas comerciales y cadenas de suministro. Los impactos que en otro tiempo podrían haber provocado colapsos sistémicos fueron, en cambio, absorbidos.

Sin embargo, no debe confundirse la resiliencia con la invulnerabilidad. Los riesgos se acumulan bajo la superficie. Los sistemas financieros cimentados en una profunda integración -especialmente en torno al dólar estadounidense- podrían resultar más difíciles de sostener en un mundo fragmentado. A medida que los países intentan reducir su dependencia comercial mutua o, en el caso de Canadá, respecto a Estados Unidos, podrían surgir nuevas líneas de fractura, sobre todo a medida que las rápidas transformaciones tecnológicas introducen nuevas vulnerabilidades relacionadas con las criptomonedas, los minerales críticos y la inteligencia artificial.

Las causas más profundas de la fragmentación son internas. En muchos países, sobre todo en los más ricos, demasiados ciudadanos sienten que la globalización no les ha beneficiado. Las desigualdades en ingresos, oportunidades y seguridad económica han alimentado el resentimiento. Quienes sufren las peores consecuencias rara vez las olvidan. Estas tensiones políticas son tan importantes como cualquier rivalidad geopolítica y, a su vez, pueden exacerbarlas.

La cuestión es si el mundo multipolar en el que viviremos mañana adoptará la forma de bloques opuestos, cuyos contornos aún no se han definido -como lo demuestran las tensiones entre los miembros en la última cumbre de la OTAN- o un sistema más cooperativo basado en normas compartidas y una integración continua. Sin una rectificación, corremos el riesgo de caer en la división.

Cada vez más, las superpotencias mundiales buscan ventajas estratégicas, identifican puntos débiles, adoptan políticas proteccionistas y aumentan el gasto militar, todo en nombre de la resiliencia y la soberanía. Estas acciones pueden ser racionales a nivel individual, pero en conjunto hacen que el mundo sea menos seguro, menos próspero y menos estable.

La economía no lo es todo. Abordar los problemas económicos podría ser el punto de partida para reparar las fisuras geopolíticas más recientes. Todo comienza por reconocer los riesgos. En un mundo de auténtica competencia estratégica y coerción, sería ingenuo pretender que nada necesita cambiar. Sin embargo, la fragmentación no tiene por qué ser nuestro destino. El desafío no radica en si debemos construir resiliencia, sino en cómo hacerlo.

Una lección económica clave en el comercio internacional es que el tamaño importa. Los países pueden trabajar para reconstruir la gravedad económica mediante la creación de clústeres de cooperación con reglas compartidas y confianza mutua que fortalezcan la resiliencia y, al mismo tiempo, preserven la apertura. Paralelamente, las políticas internas deben generar un crecimiento estable y equilibrado a nivel nacional. Fortalecer la protección social y garantizar oportunidades justas son esenciales tanto para la cohesión nacional como para la global.

Es importante destacar que la evidencia sugiere que los instrumentos económicos de coerción, tales como las sanciones, los aranceles y los controles a la exportación, rara vez conducen a una ventaja estratégica. A menudo aceleran la fragmentación y provocan represalias. En última instancia, estas medidas resultan contraproducentes. Dichas herramientas deben utilizarse con moderación.

Por último, las instituciones internacionales no pueden replegarse ante estos desafíos; por el contrario, la cooperación debe adaptarse y profundizarse. Cuestiones de interés común, como la inteligencia artificial, la estabilidad financiera, el cambio climático y la migración, no pueden ser gestionadas por países que actúan de forma aislada. Un mundo multipolar exige mayor coordinación, no menos.

El FMI sigue desempeñando un papel fundamental. Ayuda a los países a construir economías más sólidas y, con compromisos de préstamo vigentes que superan los 123.000 millones de dólares, proporciona apoyo financiero en momentos de tensión y ofrece una plataforma donde la cooperación sigue siendo posible incluso cuando las relaciones internacionales se tensan.

Instituciones como el FMI nacieron de las cenizas de la Segunda Guerra Mundial -uno de los períodos más trágicos de nuestra historia moderna- con el mandato de promover la cooperación económica mundial, contribuyendo así al crecimiento y a la prosperidad compartida. Ese ideal sigue siendo tan relevante hoy como siempre. Una nueva era de guerra es posible, pero no es inevitable.

(*) El Sr. Gourinchas fue economista jefe del Fondo Monetario Internacional desde 2022 hasta junio de 2026.