UY Press - Agencia uruguaya de noticias

15.05.2026

NUEVA YORK (Uypress) – Para el banco, la combinación entre valuaciones deprimidas, monedas fortalecidas y exposición a commodities está cambiando la forma en que los inversionistas construyen sus carteras.

Según una amplia reseña de Bloomberg, durante un webinar con los estrategas Emy Shayo, Adrián Huerta y Diego Celedón, JPMorgan sostuvo que la región "destaca como un refugio seguro dentro de mercados emergentes" por su distancia geográfica del conflicto en Medio Oriente, su condición mayoritaria de exportadora neta de petróleo y el potencial de cambios estructurales derivados de los próximos ciclos electorales.

Mientras el capital internacional se concentra en compañías vinculadas con inteligencia artificial, el banco considera que América Latina ofrece la mejor exposición a materias primas dentro del universo emergente.

"Consideramos que Latinoamérica es la cobertura ideal para la inversión en IA, lo que justifica una estrategia barbell: tecnología en un extremo y Latinoamérica (como la mejor exposición a materias primas en mercados emergentes) en el otro", señaló el banco.

Una estrategia barbell es una forma de inversión en la que un portafolio se concentra en dos extremos muy distintos, evitando posiciones intermedias, destaca Bloomberg.

Ese posicionamiento aparece en un momento en que las bolsas latinoamericanas cotizan con descuentos frente a otros mercados emergentes, mientras las revisiones de utilidades continúan mejorando y varias monedas de la región registran apreciaciones relevantes frente al dólar. El banco considera que esa combinación está redefiniendo el atractivo relativo de la región después de meses de rotación de capital hacia Estados Unidos, Corea del Sur y Taiwán.

Según el informe de Bloomberg, Brasil sigue siendo la principal apuesta táctica de JPMorgan en América Latina. El banco mantiene una recomendación overweight pese a la reciente corrección del mercado, asociada a la caída del petróleo, el retroceso de Petrobras y la migración de flujos hacia compañías globales de tecnología

El informe señala que Petrobras ha caído casi 10% en dólares en el último mes y atribuye parte de la presión al desplazamiento de capital desde commodities hacia activos vinculados con inteligencia artificial. A eso se sumó un ciclo de flexibilización monetaria más lento de lo previsto y el inicio de la incertidumbre preelectoral.

El banco también destacó el fortalecimiento del real brasileño, favorecido por las altas tasas reales y por el rol de Brasil como exportador de petróleo. Para JPMorgan, el principal cambio estructural dependerá de la política fiscal del próximo gobierno. El informe sostiene que existe "un potencial significativo de alza si cambios estructurales en política fiscal conducen a una tasa Selic de un dígito", porque eso impulsaría inversión y ahorro doméstico.

México, en cambio, ocupa una posición neutral dentro de la estrategia regional. JPMorgan recortó su proyección de crecimiento a 1% interanual por la desaceleración de la demanda, el agotamiento del consumo y la debilidad de la inversión privada.

El componente político atraviesa gran parte de la estrategia regional de JPMorgan. Colombia y Perú enfrentan elecciones presidenciales en las próximas semanas, mientras Argentina continúa bajo observación por la evolución de su programa económico y la pérdida de apoyo político del gobierno.

En Argentina, el foco permanece sobre la capacidad del gobierno para sostener la recuperación económica antes de las elecciones legislativas del próximo año. JPMorgan señaló que la aprobación del gobierno cayó desde 45% hasta 35%, aunque destacó señales positivas como la acumulación de casi US$5.000 millones en reservas y la mejora en la calificación crediticia de S&P.

Chile, por su parte, aparece como una apuesta más selectiva. Según el resumen de Bloomberg, JPMorgan mantiene una recomendación neutral y concentra su interés en SQM y en bancos locales, mientras sigue de cerca la sensibilidad del peso chileno frente al petróleo y al cobre.

La tesis regional de JPMorgan deja abierta una variable central para los próximos meses: si el flujo global hacia inteligencia artificial continuará absorbiendo capital o si la presión geopolítica, el petróleo y las elecciones devolverán protagonismo a América Latina dentro de los portafolios emergentes.