UY Press - Agencia uruguaya de noticias

22.07.2026

MONTEVIDEO (Uypress) – El Gobierno reabrió una Nota del Tesoro en pesos nominales con vencimiento en 2030. La licitación tenía un monto base de $2.250 millones, recibió propuestas por $9.668,9 millones y terminó adjudicando $4.406,2 millones, con un rendimiento anual de 7,04%

Las órdenes presentadas multiplicaron por 4,3 el monto inicialmente ofrecido. El Ministerio de Economía y Finanzas había establecido la posibilidad de ampliar la adjudicación hasta un máximo de $4.500 millones, prácticamente el monto finalmente colocado.

La operación correspondió a la Serie 13, emitida originalmente en agosto de 2025. El título tiene un cupón anual de 8,125%, paga intereses semestrales y devolverá el capital al vencimiento, previsto para el 29 de junio de 2030.

La cifra de $9.668,9 millones representa la demanda total de los inversores y no el dinero obtenido por el Estado. El Gobierno aceptó ofertas por $4.406,2 millones, equivalentes a unos US$110 millones al tipo de cambio de la jornada.

El ministro de Economía, Gabriel Oddone, sostuvo que el resultado confirma la credibilidad y la confianza de Uruguay en los mercados. Señaló que la reputación del país es una construcción colectiva y cuestionó el uso político de la licitación que había quedado desierta la semana anterior.

El subsecretario Martín Vallcorba afirmó que la demanda y la reducción del rendimiento muestran la confianza existente en la deuda uruguaya. También manifestó preocupación por quienes interpretaron el resultado anterior como una señal de deterioro fiscal.

El 14 de julio, el MEF había intentado reabrir una Nota del Tesoro en Unidades Previsionales con vencimiento en 2047. El monto base fue de 2.250 millones de UP, pero solamente se presentaron ofertas por 300 millones y el Gobierno resolvió no adjudicar.

Las Unidades Previsionales se ajustan según la evolución del Índice Medio de Salarios Nominales. Vallcorba explicó que este instrumento se negocia esencialmente en el mercado local, con una participación relevante del Banco de Seguros del Estado, y sostuvo que también hubo un problema de información entre algunos operadores sobre la hora de cierre de la subasta.

La comparación directa entre ambas licitaciones tiene limitaciones. La nota que quedó desierta vence en 2047 y está vinculada a la evolución de los salarios, mientras que la operación de esta semana fue en pesos nominales y tiene un plazo considerablemente menor.

De todos modos, la demanda recibida fue la mayor de las cuatro colocaciones realizadas durante 2026 para la misma Serie 13. En enero se presentaron ofertas por $6.441 millones; en marzo, por $7.666 millones; en mayo, por $4.603 millones, y en julio se alcanzaron los $9.669 millones.

El rendimiento de 7,04% también fue inferior al 7,18% de la licitación de mayo y al 7,32% registrado en enero. Esto muestra una mayor disposición de los inversores a mantener deuda soberana uruguaya denominada en moneda nacional.

La operación constituye una señal favorable para la estrategia de financiamiento en pesos, aunque un resultado individual no permite medir por sí solo toda la confianza sobre la economía. Los plazos, la moneda, el mecanismo de ajuste y la composición de los compradores inciden de forma determinante en cada licitación.