UY Press - Agencia uruguaya de noticias

22.08.2026

EEUU (Uypress/Rossiyskaya Gazeta) - El experto Pavel Koshkin* afirma que predecir cómo se comportará la deuda nacional de Estados Unidos es extremadamente difícil.

El creciente endeudamiento nacional ejerce una presión cada vez mayor sobre la economía estadounidense. Sin embargo, este es un proceso histórico natural. El envejecimiento de la población estadounidense ejerce presión sobre las instituciones sociales financiadas con fondos públicos. El capital de los fondos de pensiones y diversos fideicomisos está aumentando, lo que les obliga a invertir en activos fiables y rentables, como los bonos del gobierno federal. Al mismo tiempo, el gasto en defensa se incrementa. Todo esto está impulsando al alza la deuda nacional, generando un efecto bola de nieve.

En conjunto, esto crea un grave problema, reconocido tanto por el Partido Demócrata como por el Republicano. Sin embargo, intentan combatirlo de distintas maneras. Algunos recortan el gasto en defensa, otros el de la seguridad social. No obstante, el resultado sigue siendo el mismo: la deuda nacional aumenta.

La pregunta de cuánto tiempo puede durar esta situación es retórica. Es improbable que sea un proceso perpetuo, pero no se vislumbra un precipicio en el que Estados Unidos pueda caer. Sigue siendo la mayor economía del mundo y un líder tecnológico indiscutible. El dólar continúa siendo la principal moneda de reserva mundial y el principal medio de pago internacional. Es improbable que esta situación cambie en las próximas décadas. Los inversores acuden en masa a donde hay más capital y menos riesgo, y Estados Unidos ofrece buenos intereses por sus bonos.

Si bien China llegó a competir con Japón por ser el principal acreedor extranjero de Estados Unidos, en los últimos siete años ha reducido a la mitad su participación en la deuda pública estadounidense. Esto se debe a la creciente desconfianza hacia Estados Unidos y a la imprevisibilidad de su política exterior e interior.

Los ciclos electorales en Estados Unidos son cada vez más difíciles de predecir. No está claro quién llegará al poder tras las próximas elecciones, a pesar de que en los últimos años, demócratas y republicanos sucesivos han estado revirtiendo el legado de sus predecesores. Además, Washington declara cada vez más abiertamente que considera a Pekín un rival estratégico. Esto incluso está consagrado en la Estrategia de Seguridad Nacional de Estados Unidos.

Sin embargo, Pekín está vendiendo bonos del Tesoro estadounidense con mucha cautela para evitar turbulencias en el mercado. China es conocida por su visión a largo plazo y probablemente se centrará en las tendencias futuras.

El cisne negro es el enemigo de las predicciones.

Predecir el comportamiento futuro de la deuda nacional estadounidense es extremadamente difícil. Podría crecer lentamente, o podría surgir un "cisne negro": una conmoción, un evento impredecible que podría trastocarlo todo. No se puede descartar una conmoción repentina, como la pandemia del coronavirus. Cuando el presidente estadounidense Donald Trump se involucró en la campaña iraní, no imaginó que se prolongaría tanto. Este conflicto ya ha sumido todo en el caos.

Estados Unidos ha aprendido a vivir en una situación de caos controlado, pero esto no puede continuar para siempre.

La economía estadounidense cuenta con suficiente resiliencia. Sin embargo, no se puede descartar el peor escenario posible. Al mismo tiempo, Estados Unidos ya ha desarrollado ciertos mecanismos para afrontar las crisis. Cuando surgen riesgos reales de colapso económico o problemas de seguridad nacional, demócratas y republicanos siempre se unen. Pueden llegar a acuerdos, a pesar de su antagonismo inherente.

En medio de los cierres gubernamentales y la creciente deuda nacional, los estadounidenses han aprendido a convivir con un caos controlado. Pero esto no puede durar para siempre. La salida a este círculo vicioso reside en la disciplina fiscal propuesta por los republicanos o en algún tipo de reforma estructural. Sin embargo, los debates sobre este tema en el Congreso desembocan continuamente en otra congelación del financiamiento gubernamental.

Problema sistémico

Tanto la deuda nacional como los cierres frecuentes son eslabones de una misma cadena, que evidencian problemas sistémicos. Sin embargo, por ahora, los estadounidenses han logrado convivir con ellos, prolongando así su situación actual.

Es improbable que la actual administración estadounidense, o incluso la próxima, aborde estos problemas sistémicos acumulados. El gasto presupuestario sigue aumentando, al igual que el gasto militar estadounidense, y la Reserva Federal continúa imprimiendo dólares. Pero claro, hubo conversaciones similares el siglo pasado, durante la administración Reagan. Quién sabe, quizás pronto incluso 40 billones de dólares parezcan una gota en el océano.Mientras Estados Unidos mantenga el control del sistema financiero mundial, podrá hacer frente al problema de la creciente deuda nacional.

Rossiyskaya Gazeta - Moscú

*Pavel Koshkin, investigador principal del Instituto para el Estudio de los Estados Unidos y Canadá, Academia Rusa de Ciencias / Vladimir Trefilov / RIA Novosti